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La cancellazione di alcune tariffe decise dall’amministrazione Trump ha riacceso speranze nel settore auto: Ford ha annunciato che rivedrà al rialzo le stime 2026 grazie all’atteso rimborso governativo, mentre la decisione della Corte Suprema sul ruolo dell’IEEPA apre scenari nuovi per i bilanci delle case automobilistiche.
Perché la sentenza della Corte Suprema modifica i bilanci
La Corte Suprema ha giudicato illegittimo l’uso dell’International Emergency Economic Powers Act per imporre certe tariffe. Quel verdetto mette in discussione tasse doganali che erano state applicate nel periodo successivo alle politiche commerciali recenti.
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Il risultato pratico è che alcune aziende chiedono a Washington il rimborso delle spese sostenute. Il meccanismo resta però complesso e soggetto a ricorsi amministrativi.
Il ruolo dell’IEEPA nella controversia
L’IEEPA era stato invocato per motivi di sicurezza nazionale. Con la sentenza, però, il governo perde una base giuridica per alcune misure. Questo ha avviato richieste di indennizzo da parte delle imprese colpite.
Come cambia la guida finanziaria di Ford per il 2026
Ford ha comunicato un aggiornamento delle previsioni per il prossimo anno, motivato soprattutto dall’aspettativa di un rimborso una tantum.
- Rimborso stimato: Ford indica un beneficio potenziale di 1,3 miliardi di dollari.
- Confronto con GM: General Motors aveva segnalato circa 500 milioni.
- Effetti residui: altre tariffe non eliminate dalla sentenza pesano ancora per circa 1 miliardo di dollari.
Di conseguenza, l’utile operativo rettificato annunciato da Ford è stato rivisto verso l’alto rispetto al range precedente. L’azienda avverte però che le prospettive non tengono conto di eventi geopolitici gravi o di una forte recessione americana.
Numeri del primo trimestre e performance per aree di business
I conti del trimestre mostrano segnali misti ma in generale positivi, con margini in miglioramento.
- Vendite: in calo del 4% su base annua.
- Ricavi totali: in crescita del 6%, a 43,3 miliardi di dollari.
- Utile operativo: da 1 a 3,5 miliardi.
- Utile netto: salito a 2,5 miliardi, da 500 milioni un anno prima.
- Utile per azione: 66 centesimi, ben sopra i 19 stimati dagli analisti.
- Ricavi automobilistici: 39,82 miliardi vs i 38,82 previsti.
Performance delle divisioni
- Blue: ricavi saliti del 14% a 23,9 miliardi; utile operativo a 1,94 miliardi (margine 8,1%).
- Pro (veicoli commerciali): ricavi in calo del 3%, ma Ebit cresciuto a 1,68 miliardi da 1,3 miliardi.
- Model e (elettrica): vendite in aumento del 10% e ricavi stabili a 1,2 miliardi, ma perdita operativa di 777 milioni.
Rischi aperti e punti da seguire
Nonostante il sollievo per alcune tariffe, permangono incertezze che investitori e analisti dovranno monitorare.
- Rimborso non ancora incassato: la somma indicata rimane attesa fino alla conferma formale di Washington.
- Persistono altre tariffe: che continuano a pesare sui conti per circa 1 miliardo.
- Esposizione al rischio geopolitico: una crisi protratta in Medio Oriente potrebbe alterare le previsioni.
- Transizione elettrica: la divisione Model e mostra progressi di vendita, ma resta un peso operativo significativo.
